O Relatório de Investimentos da Eletros traz mensalmente um resumo do cenário econômico mundial e brasileiro, uma breve análise e perspectivas futuras na Palavra do Gestor e a prévia dos resultados financeiros dos planos.
Cenário Econômico
Cenário Externo
No mês de maio, tivemos a recuperação gradual do mercado internacional, embasado pelos seguintes pontos: diminuição do número de óbitos pela COVID-19 em importantes economias europeias; a sinalização de avanço em diferentes frentes da indústria farmacêutica na produção de uma vacina contra o vírus e; por último, a continuidade dos incentivos monetários dados pelos bancos centrais em todo mundo. O principal deles, o FED, banco central norte-americano, anunciou no mês de maio a expansão ilimitada do seu balanço para conter os impactos da crise, trazendo muita liquidez aos mercados e ajudando o S&P500, bolsa dos EUA, a se aproximar novamente de suas máximas históricas.
Cenário Interno
Maio foi marcado pelo avanço do número de óbitos por COVID-19 no Brasil e também por importantes desdobramentos políticos, como a divulgação autorizada pelo STF do vídeo de uma reunião ministerial. Assim que liberado, a interpretação do mercado sobre o vídeo foi de que não havia “bala de prata” contra o governo e a percepção de força do ministro Paulo Guedes na pasta econômica, levando o mercado acionário a uma forte valorização no período. No início de maio, o Banco Central também optou pela redução da Taxa Selic em 0,75%, resultando em uma rentabilidade de 3% a.a. e a curva de juros futuros já precificam uma queda para 2,25% a.a., fato que também ajudou a impulsionar a bolsa de valores brasileira.
Palavra do Gestor
No mês de maio, a rentabilidade dos planos administrados pela Eletros continuou se recuperando, embora ainda apresentem uma rentabilidade negativa no ano. Mais uma vez o segmento que teve a melhor rentabilidade foi o da renda variável, que obteve uma variação de 8,3% (IBrX), rendendo quase o dobro do mercado acionário americano, que se valorizou 4,5% (S&P 500). Como pode ser observado no gráfico acima, o excesso de liquidez global e a perspectiva do fim da quarentena têm levado a uma recuperação do preço dos ativos de risco. Nesse contexto, assistimos no mês de maio a uma maior valorização da Bolsa brasileira, quando comparada com a valorização da Bolsa dos países desenvolvidos, uma valorização do real em relação ao dólar e a aposta do mercado numa redução de mais 0,75% na taxa Selic, deixando a taxa em 2,25% ao ano, na próxima reunião do Comitê de Política Monetária. Essa taxa de juros muita baixa, menor nível histórico, tem levado os agentes econômicos a elevarem a sua posição em ativos de risco. Mesmo com um cenário político incerto, uma economia ainda muito fraca e um elevado nível de desemprego, temos assistidos a uma recuperação significativa do preço das ações no mercado acionário brasileiro. Em síntese, a melhora do cenário internacional, o excesso de liquidez global, a taxa de juros muito baixa, no Brasil e no Mundo, e a qualidade da maioria das empresas brasileiras negociadas na Bolsa de Valores são os principais fatores que explicam essa melhora dos preços. Nesse contexto, se no curto prazo continuamos cautelosos, a recuperação tem sido muito rápida, no médio prazo, estamos mais otimistas.
Variáveis chaves do mês
IBrX 100 + 8,5% | A bolsa de valores seguiu sua recuperação no mês com a expectativa de retomada global da economia.
Dólar/Real + 2,7% | O Real se valorizou em relação ao Dólar, em um movimento de maior apetite ao risco dos investidores estrangeiros, cotado no fechamento do mês a R$ 5,34.
Risco Brasil CDS - 24 pts | O Risco Brasil caiu com a perspectiva de melhora das condições financeiras, fechando maio em 284 pontos.
Standard & Poor's 500 + 4,5% | O índice acionário dos EUA seguiu sua recuperação no mês com a expectativa de abertura gradual da economia e já se encontra novamente perto de sua máxima histórica.
Barril de Petróleo + 88,4% | Após um mês de abril de expressiva queda pela falta de capacidade de estocagem, o barril WTI fechou o mês em forte alta, cotado a U$35,5, com a perspectiva de retomada da atividade econômica.
Relatório de resultado por plano
Conheça a Política de Investimentos 2020 dos planos geridos pela Eletros.
