O Relatório de Investimentos da Eletros traz mensalmente um resumo do cenário econômico mundial e brasileiro, uma breve análise e perspectivas futuras na Palavra do Gestor e a prévia dos resultados financeiros dos planos.
Cenário Econômico
Cenário Externo
A recuperação dos ativos de risco no mês de julho foi forte, dado o expressivo suporte monetário dos bancos centrais ao redor do mundo e avanço no desenvolvimento de vacinas para a COVID19 em diferentes países. O temor por medidas de lockdown também diminuiu com os governos optando por restrições pontuais em diferentes regiões. Outro debate importante para os mercados está sendo tratado no congresso norte-americano, com o novo pacote de estímulos fiscais, que visa manter parte da ajuda de renda da população por mais alguns meses, ajudando o S&P500 a se aproximar de suas máximas históricas.
Cenário Interno
No Brasil, tivemos a divulgação de dados do comércio que surpreenderam positivamente, com o crescimento expressivo do segmento de e-commerce ao longo da pandemia. Por outro lado, o setor de serviços ainda demonstra fraqueza, corroborando a tese de alguns analistas de mercado que não acreditam em uma retomada da inflação no curto prazo. Apesar da baixa inflação projetada para 2020 pelo boletim FOCUS, os economistas de mercado vem revisando positivamente o PIB brasileiro para esse ano, com a última mediana de projeção na casa dos -5,66%. Por último, no âmbito político, o mercado se surpreendeu positivamente com a proposta de reforma tributária apresentada pelo governo, contendo pontos em comum com as PECs que tramitam tanto no Senado quanto no Congresso.
Palavra do Gestor
No mês de julho a rentabilidade dos Planos administrados pela Eletros continuou se recuperando. Todos os Planos, com exceção do Plano Saldado CD Eletrobrás, apresentam rentabilidade acumulada positiva no ano. Mais uma vez o segmento que teve a melhor rentabilidade foi o da renda variável que obteve uma variação de 9,2% (IBrX), rendendo mais que o mercado acionário americano que se valorizou 5,5% (S&P 500).
No cenário internacional, continuamos com as mesmas pautas de discussões do mês anterior, qual seja, a elevada liquidez global, baixa taxa de juros reais, novo pacote de estímulo fiscal nos Estados Unidos e recuperação das economias Globais. Os dados econômicos divulgados, especificamente relacionados as expectativas dos agentes econômicos, já apresentam números melhores do que aqueles anteriores à pandemia.
No Brasil, a expectativa de inflação para o ano continua comportada fazendo com que a taxa de juros, no último dia 5 de agosto, tenha sido reduzida pelo COMPOM para 2% a.a., menor taxa de juros de toda a história brasileira. Projetando a taxa de juros para os próximos 12 meses (agosto/2020 a julho/2021) e comparando com a inflação para o mesmo período, estamos com juros reais negativos. Esse cenário de baixa taxa de juros, e nesse caso, juros reais negativos, tem levado a valorização dos ativos de risco. Por outro lado, ainda continuamos muito céticos quanto aos números fiscais do estado brasileiro para o próximo ano, o que pode levar a um aumento considerável dos riscos dos nossos investimentos. Nesse contexto, com o objetivo de continuarmos alocados nesses ativos de risco, mas ao mesmo tempo, trazer algum tipo de proteção para nossos investimentos, temos promovido uma maior diversificação dos nossos investimentos.
Variáveis Chaves
IBrX 100 + 9,2% | A bolsa de valores seguiu sua recuperação no mês com a expectativa de retomada global da economia e andamento das vacinas contra a COVID19.
Real/Dólar + 16,9% | O Real se valorizou em relação ao dólar, em um movimento de maior apetite à risco dos investidores estrangeiros, cotado no fechamento do mês a R$5,22.
Risco Brasil CDS - 39 pts | O Risco Brasil caiu com a perspectiva de melhora das condições financeiras, fechando junho a 256 pontos.
Standard & Poor's 500 + 5,5% | O índice acionário dos EUA seguiu sua recuperação no mês com a expectativa de abertura gradual da economia e já se encontra novamente perto de sua máxima histórica, cotado a 3271 pontos.
Barril de Petróleo + 2,3% | O barril WTI fechou o mês em forte alta cotado a U$39,2, com a expectativa de novos cortes de produção dos países da OPEP.
Relatório de resultado por plano
Conheça a Política de Investimentos 2020 dos planos geridos pela Eletros.
